“雙節(jié)”落幕，連綿不絕的秋雨開啟了超長檔期，成為攪動華北、黃淮等主產區(qū)糧市的關鍵變量。陰雨之下，麥價扶搖直上，玉米價格持續(xù)回落，兩極分化態(tài)勢明顯；面粉企業(yè)則陷入“庫存高企+運輸受阻+銷量承壓”的三重困境，“促銷量、穩(wěn)銷價”成為行業(yè)共識。
補庫需求遇雨受阻
粉企降產等待轉機
國慶假期過后，經銷商前期庫存逐步消耗，面粉補庫需求陸續(xù)展開，但“超長秋雨”打亂了購銷節(jié)奏。多地運輸受阻，面粉企業(yè)銷量難以充分釋放，疊加小麥價格上漲、面粉庫存高企的壓力，多數企業(yè)不得不調整經營策略，“降產能、促銷量、穩(wěn)銷價、待轉機”成為主流選擇。
行業(yè)開機率分化進一步凸顯，頭部粉企憑借穩(wěn)定的渠道和供應鏈，開機率維持在60%～70%，仍能確；井a能；中小粉企抗風險能力較弱，開機率僅30%～40%，面臨更大經營壓力。
截至10月15日，面粉市場整體保持平穩(wěn)，不同等級產品行情略有差異。前路粉：河南2840～3080元/噸，河北2820～3060元/噸，山東2840～3100元/噸，與上周基本持平；中路粉：河南2780～2980元/噸，河北2760～2960元/噸，山東2780～3020元/噸，無明顯漲跌；后路粉：河南2760～2880元/噸，河北2740～2890元/噸，山東2760～2920元/噸，其中上白粉價格延續(xù)上漲趨勢，平均漲幅約40元/噸，核心驅動因素是深加工企業(yè)集中采購，產能逐步恢復正常。
采購端及供給端將呈現“一穩(wěn)一升”格局。雨過天晴后，經銷商短期補庫需求將快速釋放，10月中下旬采購節(jié)奏將回歸常態(tài)，面粉消費疲軟的基本面缺乏利好支撐。而隨著經銷商補庫推進，面粉企業(yè)庫存壓力將有所緩解，預計整體開機率將穩(wěn)中有升，供應量逐步增加，市場競爭也將隨之升溫，進一步影響行情走向。
副產品價漲跌互現
剛需驅動行情分化
“金九銀十”雖為養(yǎng)殖行業(yè)傳統旺季，但今年旺季效應并未完全顯現，副產品市場呈現漲跌互現行情。水產養(yǎng)殖需求旺盛拉動飼用通粉漲價，生豬養(yǎng)殖虧損則壓制麩皮價格下行。
當前正值水產養(yǎng)殖“黃金沖刺期”，對飼用通粉的需求持續(xù)釋放，節(jié)后飼企集中采購進一步推高其價格。而生豬養(yǎng)殖仍深陷虧損泥潭，存欄量持續(xù)小幅下滑，企業(yè)普遍采取“降產能、控成本”策略，加之玉米價格持續(xù)下行，對麩皮的替代需求增加，直接導致麩皮價格小幅下跌。
截至10月15日，飼用通粉價格：河北2640～2680元/噸，較上周上漲40～50元/噸；河南2660～2680元/噸，上漲40～60元/噸；山東2660～2720元/噸，上漲20～30元/噸。麩皮價格：河北1710～1740元/噸，河南1760～1800元/噸，均下降10～20元/噸；山東1720～1760元/噸，下降20～40元/噸。
秋收已近尾聲，玉米集中上量仍在持續(xù)，價格下行趨勢短期難以扭轉，將繼續(xù)對麩皮、次粉價格形成壓制。同時，隨著面粉企業(yè)開機率提升，副產品供應量將逐步增加，預計麩皮、次粉價格將穩(wěn)中偏弱運行。而水產飼料在集中采購結束后，需求將回歸常態(tài)，飼用通粉價格有望趨穩(wěn)，以小幅震蕩為主。
秋雨助推麥價上漲
雨停行情止?jié)q趨穩(wěn)
金秋十月，華北、黃淮等地持續(xù)降雨天氣，面粉企業(yè)經過長假消耗，小麥庫存告急，急需補庫保生產；飼粉企業(yè)為規(guī)避新季玉米品質波動風險，再次采購小麥作為替代原料。雙重需求疊加下，小麥需求量短期內大幅增加。陰雨天氣導致小麥出庫、裝卸、運輸全面受阻，市場上量遠不及企業(yè)需求，直接助推小麥“身價暴漲”。
截至10月15日，主產區(qū)麥價均有不同程度上漲。河南1.245～1.26元/斤，較月初上漲0.01～0.025元/斤；河北1.225～1.235元/斤，上漲0.005～0.01元/斤；山東1.23～1.245元/斤，上漲0.01～0.015元/斤。其他主產省份也同步跟漲。
隨著近日天氣轉晴，小麥行情已出現“降溫”跡象。貿易商抓住當前高價窗口期，積極組織出庫，面粉企業(yè)采購上量速度加快，庫存穩(wěn)步提升，補庫壓力逐漸緩解。預計10月中下旬隨著面粉購銷回歸常態(tài)，企業(yè)采購小麥的積極性將有所下降，麥價上漲態(tài)勢將趨于平穩(wěn)，部分地區(qū)甚至可能出現小幅回落。
綜合當前市場行情，短期已無節(jié)假日消費拉動，市場購銷將回歸常態(tài)，“麥強粉弱、供強需弱”的格局暫難打破，將進一步抑制小麥行情的波動幅度及變化節(jié)奏。
在原料成本剛性增長的背景下，面粉企業(yè)“保市場、穩(wěn)銷價”的策略仍將延續(xù)，價格以穩(wěn)為主的態(tài)勢大概率持續(xù)。?